text: ①本币贬值对进出口收入有影响。
  ②本币贬值对国际资本流动也有影响。
  ①本币贬值后，一国的贸易收入往往会得到改善，整个经济体系中外贸部门所占比重会扩大，从而提高本国的对外开放程度，可以有更多的产品同国外产品竞争。
  这对亚洲各国无疑是一个沉重的打击，而且在美国的股票市场和外汇市场引起轩然大波。
  但是，本币贬值改善国际收支状况的效应只有在货币供应缩减或保持不变的基础上才会产生，否则，货币供应量的增加冲抵了由本币贬值引起的名义货币需求量的增加，国际收支将得不到改善甚至会更加恶化。
  其次，出口扩张引起国民收入增长，贬值才能最终改善国际收支，并且，边际吸收倾向应小于100%，贬值时增加的国民收入才会大于总吸收，国际收支才能改善。
  吸收分析法的原理告诉我们，闲置资源的存在是货币贬值改善国际收支状况的重要条件，但分析近几年汇率贬值国家特别是东南亚国家的实际状况，资本短缺的“瓶颈”效应是导致货币贬值国际收支效应失灵的重要原因。
  因此，尽管货币贬值，也改善不了国际收支状况。
  B国不甘心份额的减少。
  其次，从总体而言，贬值却是无效的，因为，经过两轮甚至多轮贬值，市场份额又回到初始状态，仍然是50%对50%。
  经过两轮贬值后，两种货币的汇率比初始期均贬值19%(19%=100%-90%X90%)，而市场份额却保持不变，即出口量保持不变，意味着两个国家的出口收入均下降19%，这种从单独一次来看贬值有效，而从总体来看贬值无效的现象，借用凯恩斯的“陷阱”一词，本文称之为“贬值陷阱”。
  产生了巨额的国际资本流动，包括长期资本流动和短期资本流动，长期资本流动对汇率的变动不甚敏感，而短期资本对汇率变化的灵敏度非常高，本币的些许贬值可能形成巨额的短期资本流出，造成对国际收支的强烈冲击。
  短期资本即国际游资的冲击作用反映在下列几方面:一是它的无序性，政府除非采取强制性管制措施很难预测和管理短期资本的流入和流出。
  二是它对汇率变化的高度敏感性，如果某国货币的汇率或利率上升或预期上升，游资便大量涌入，一旦一国货币汇率或利率下调，游资便大量涌出，在货币贬值的情况下，要留住游资不致涌出，只有提高利率，这又会导致通货膨胀也是货币贬值国最不愿看到的结果。
  三是无时滞性。
  综观20世纪90年代后期至今陷入金融危机的国家，危机前大多对国际短期资本的流入不加限制或很少限制，靠短期资本的盈余来支撑国际收支，造成贬值时的巨额资本逆差，形成了不可收拾的局面。