text: 00150 金融理论与实务 复习重点（二）
  1。货币市场的特点：1.交易期限短2.流动性强3.安全性高4.交易额大
  2。货币市场的功能：1.它是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。2.它是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。3.它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。4.它是市场基准利率生成的场所。
  3.同业拆借市场的功能：1）同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场所，提高了资金使用效率。2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场所。
  5.同业拆借利率是货币市场基准利率:同业拆借利率是一个竞争性的市场利率，由同业拆借市场上资金的供求关系决定。同业拆借利率是货币市场的基准利率，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的导向和牵动作用。中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具。
  6.什么是回购协议？什么是逆回购协议？比较两者之间的关系？ 回购协议：是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。逆回购协议：是指证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。回购协议与逆回购协之间的关系：实际上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券提供者（资金需求者）的角度看是回购，从资金提供者的角度看，是逆回购
  7:中央银行是如何利用回购市场的？中央银行可以使用回购协议暂时性地买入政府债券来实现刺激经济，达到货币政策操作的目的。
  8.政府及政府授权的财政部门发行国库券的目的主要有两个，一是为了融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；二是为了调控宏观经济。
  9.国库券的流通市场:国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。国库券的流通市场非常发达，市场参与主体十分广泛，中央银行、商业银行、非银行金融机构、企业、个人及国外投资者等都广泛地参与到国库券市场的交易活动中。在这个市场上，中央银行仅与市场的一级交易商进行国库券的现券买卖和回购交易，用以影响金融机构的可用资金数量，可见，国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。商业银行等金融机构积极地参与国库券市场的交易活动。它们投资国库券的主要目的在于实现安全性、收益性与流动性相统一的投资组合管理。非金融企业和居民个人参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构。
  10.我国的国库券市场:我国的国库券市场不发达，最主要的原因在于：国库券期限短、收益低，投资者面对多种投资工具在选择时，往往并不选择国库券。
  11.国库券的发行方式:国库券通常采用贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，国库券到期后按面值支付，面值与购买价之间的差额即为投资者的利息收益。
  12. 贴现市场和再贴现市场的功能:票据的贴现直接为企业提供了融资服务；转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要；再贴现则成为中央银行调节市场利率和货币供给量，实施货币政策的重要手段。
  13.发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段:中央银行票据是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。中央银行发行票据的目的不是为了筹集资金，而是为了减少商业银行可以贷放的资金量，进而减少市场中的货币量
  14.商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生怎样的影响？商业银行应如何应对不良影响？商业票据市场的发展将会对商业银行的短期贷款经营产生冲击，会使得商业银行的短期贷款业务逐渐萎缩。银行为了应对这一不良影响开发了一种新产品-----贷款承诺，即银行承诺在未来的一定时期内，以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的借款，为此，商业票据的发行人要向银行支付一定的承诺费。贷款承诺降低了票据的利率水平，可以保住银行短期贷款业务的市场份额。
  15.为什么我国的再贴现规模持续萎缩？我国的再贴现规模持续萎缩的原因有两个：一是，再贴现只是针对于银行承兑汇票来进行了，再贴现品种的单一，限制了再贴现规模的增长。二是，我国目前整个社会信用基础十分薄弱，这也从一定程度上限制了再贴现规模的增长。
  16. 大额可转让定期存单市场的功能:其一，商业银行通过发行大额可转让定期存单可以主动、灵活地以较低成本吸收数额庞大、期限稳定的资金。其二，商业银行的经营管理理念也因发行大额可转让定期存单而改变。大额可转让定期存单市场对于投资者来讲，其功能表现在：大额可转让定期存单市场的存在极好地满足了大宗短期闲置资金拥有者对流动性和收益性的双重要求，成为其闲置资金重要运用的场所。
  1.债券的发行价格的三种类型：其一是按票面值发行，即平价发行。我国目前发行的债券大多数是这种形式；其二是按低于票面值的价格发行，即折价发行；其三是按高于票面值的价格发行，即溢价发行。
  2.债券发行方式：其一，公募发行（公开发行）：是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式。1）优点：a.发行面广，筹集资金量大。b.债权分散，不易被少数大债权人控制。c.流动性强。（2）缺点：要求高，手续复杂。需要承销商参与，发行时间长，费用较私募发行高。其二，私募发行（定向发行、私下发行）：是指面向少数特定投资者发行债券的发行方式。（1）优点：发行手续简便，发行时间短，效率高。（2）缺点：流动性较差。
  3.企业参与货币市场的交易活动主要的目的有两个：一是为了及时、低成本地筹集大规模的短期资金。二是为了使得暂时闲置的流动资金实现收益。
  4.债券交易价格的决定因素：从理论上讲，能够影响债券交易价格的因素有债券的票面额、票面利率、市场利率、偿还期限。
  5.债券投资风险：（1）利率风险。由于利率的变动而带来的债券收益的不确定性就是债券的利率风险。（2）价格变动风险。债券市场价格的变化与投资者的预测一致时，会给投资者带来资本的增值；如果不一致，投资者的资本必将遭到损失。（3）通货膨胀风险。投资债券的实际收益率=名义收益率-通货膨胀率。（4）违约风险，是指债券的发行人不能按时还本付息的可能性。（5）流动性风险。债券的流动性是指其变现能力。（6）汇率风险。由于汇率变动引起的风险称为汇率风险。
  6.债券信用评级的原因或作用：一是方便投资者进行债券投资决策。二是可以减少信誉高的发行人的筹资成本。
  7.我国的债券市场：目前，我国债券市场形成了包括银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的市场体系。1.银行间市场是我国债券市场的主体，这一市场的参与者是各类机构投资者，属于大宗交易市场，实行双边谈判成交，逐笔结算。2.交易所市场是债券市场的另一重要组成部分，这一市场与银行间市场的区别在于：交易所市场属于集中撮合交易的零售市场，即交易规模小，主要面对的是中小投资者。3.商业银行柜台市场是银行间市场的延伸，也属于零售市场。
  8.公开发行股票的运作程序：1）选择承销商2）准备招股说明书3）发行定价（关键环节）4）认购与销售股票
  9.做市商交易制度和竞价交易制度：做市商交易制度（报价驱动制度）：是指证券交易的买卖价格均由做市商给出，证券买卖双方并不直接成交，而是向做市商买进或卖出证券。做市商的利润主要来自买卖差价。做市商要根据买卖双方的需求状况、自己的存货水平以及其他做市商的竞争程度来不断调整买卖报价，直接决定了价格的涨跌。竞价交易制度（委托驱动制度）：是指买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。我国的证券交易所实行的是竞价交易制度。
  10.股票的交易方式：主要有现货交易、期货交易、期权交易和信用交易。a.现货交易：是指股票买卖成交后，交易双方在1---3个交易日内办理交割手续的交易方式。特点：第一，成交和交割基本上同时进行。第二，是实物交易，即卖方必须实实在在地向买方转移证券，没有对冲。第三，在交割时，购买者必须支付现款。第四，交易技术简单，易于操作，便于管理。b.期货交易：是指股票买卖双方就买卖股票的数量、成交的价格及交割时间达成协议，但双方并不马上进行交割，而是在规定的时间履行交割，买方交付款项，卖方交付股票。c.期权交易：实际上是一种选择权交易，即规定期权的买方在支付一定的期权费后，其有权在一定期限内按交易双方所商定的协议价格购买或出售一定数量的股票。特点：第一，交易的对象是一种权利，一种关于买进或卖出股票的权利，而不是实物。第二，交易双方享有的权利和承担的义务不一样。第三，期权买方的风险较小。d.信用交易：是指股票的买方或卖方通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖。信用交易分为保证金买长交易和保证金卖短交易两种。
  11.股票投资分析：1基本面分析主要包括宏观经济分析、行业分析和公司分析三个方面。2.技术分析1）股票价格指数2）股票交易技术分析。技术分析方法一般包括：K线图、形态分析、趋势分析、指标分析等。
  12.简述证券投资基金的含义与特点？证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。与其他投资工具相比，证券投资基金具有其自身的特点：1）组合投资、分散风险2）集中管理、专业理财3）利益共享、风险共担
  14.金融衍生工具的特点： 1.价值受制于基础性金融工具2.具有高杠杆性和高风险性3.构造复杂，设计灵活
  15.金融衍生工具市场的功能：1.价格发现功能2.套期保值功能（又可称为风险管理功能）3.投机获利手段
  16.金融远期合约的含义与特点：1.金融远期合约是指交易双方约定在未来某一个确定的时间，按照某一确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。2.金融远期合约的特点（1）远期合约是由交易双方通过谈判后签署的非标准化合约。（2）远期合约一般不在规范的交易所内进行交易，而是在场外市场进行交易。3）远期合约的流动性较差。
  17.金融期货合约的含义与特点：1.金融期货合约是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约。2.金融期货合约的特点：（1）金融期货合约都是在交易所内进行的交易，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设清算公司结算。（2）金融期货合约还克服了远期合约流动性差的特点，具有很强的流动性。（3）金融期货交易采取盯市原则，每天进行结算。
  18.金融期货市场的交易规则：一是交易品种为规范的、标准化的期货合约。二是交易实行保证金制度。三是实行当日无负债结算制度，即盯市制度。四是交易实行价格限制制度。五是交易实行强行平仓制度。
  19.金融期权合约的主要内容包括：1.期权合约买方与卖方2.期权费3.合约中标的资产的数量4.执行价格5.到期日
  20.金融期权的风险管理功能：一方面可以使期权的买方将风险锁定在一定的限度内；另一方面可以使得期权卖方在买方不行使期权时获得期权费，也可以利用期权合约规避现货市场存在的风险
  21.金融互换市场的原理是比较优势理论。只要满足以下两个条件就可以进行互换：第一，双方对对方的资产或负债均有需求。第二，双方在两种资产或负债上存在比较优势。金融互换包括两种类型，利率互换和货币互换
  22.试述金融衍生工具主要有哪些？主要特点如何？：目前，在国际金融市场上最为普遍运用的衍生工具有金融远期、金融期货、金融期权和互换。金融衍生工具的特点主要包括：（1）价值受制于基础性金融工具。（2）具有高杠杆性和高风险性。（3）构造复杂，设计灵活。
  1.金融机构与一般经济组织的共性及特殊性：金融机构与一般经济组织的共性表现在：金融机构与一般经济组织的基本要素相同。金融机构相比较于一般经济组织而言其特殊性表现在：（1）经营对象与经营内容的特殊性。2）经营关系与经营原则的特殊性（3）经营风险及影响程度的特殊性
  2.金融机构的功能：1.提供支付结算服务。2.促进资金融通。3.降低交易成本。4.提供金融服务便利。5.改善信息不对称。6.转移与管理风险。
  3.新中国金融机构体系的建立与发展：新中国金融机构体系的建立与发展大致可分为以下几个阶段：1.1948年----1953年：初步形成阶段2.1953年----1978年：“大一统”的金融机构体系3.1979年---1983年8月：初步改革和突破“大一统”金融机构体系4.1983年9月----1993年：多样化的金融机构体系初具规模5.1994年至今：建设和完善社会主义市场金融机构体系的阶段
  4.中央银行的职能：发行的银行、银行的银行和国家的银行。（1）中央银行是“发行的银行”。它代表国家垄断货币的发行权，向社会提供经济活动所需要的货币，并保证货币流通的正常运行，维护币值稳定。（2）中央银行是“银行的银行”。中央银行只与商业银行和其他金融机构发生业务往来，不与工商企业和个人发生直接的信用关系。（3）中央银行是“国家的银行”。中央银行作为政府宏观经济管理的一个部门，由政府授权对金融业务实施监督管理，对宏观经济进行调控，代表政府参与国际金融事务，并为政府提供融资、国库收支等服务。
  5. 金融资产管理公司的目的：第一，改善国有商业银行的资产负债状况，提高其国内外资信，同时深化国有商业银行改革，对不良贷款剥离后的银行实行严格的考核，不允许不良贷款率继续上升，从而把国有商业银行办成真正意义上的现代商业银行。第二，运用金融资产管理公司的特殊法律地位和专业化优势，通过建立资产回收责任制和专业化经营，实现不良贷款价值回收最大化。第三，通过金融资产管理，对符合条件的企业实施债权转股权，支持国有大中型亏损企业摆脱困境。
  6.国际货币基金组织的宗旨是：通过成员国共同研讨和协商国际货币问题，促进国际货币合作；促进国际贸易的扩大和平衡发展，开发成员国的生产资源；促进汇率稳定和成员国有条件的汇率安排，避免竞争性的货币贬值；协助成员国建立多边支付制度，消除妨碍世界贸易增大的外汇管制；协助成员国克服国际收支困难。
  7.国际金融机构的作用与局限性：1.国际金融机构的作用：（1）维持汇率稳定（2）对金融业的国际业务活动进行规范、监督与协调（3）提供长短期贷款以调节国际收支的不平衡和促进经济发展（4）积极防范并解救国际金融危机（5）就国际经济、金融领域中的重大事件进行磋商（6）提供多种技术援助、人员培训、信息咨询等服务，借此加强各国经济与金融的往来，推动全球经济共同发展。2.国际金融机构的局限性：国际金融机构的局限性主要表现在：一些国际金融机构的领导权被主要的发达国家控制，发展中国家的呼声、建议往往得不到重视；一些国际金融机构向发展中国家提供贷款时往往附加限制条件，而这些条件往往削弱了国际金融机构向发展中国家提供贷款的效果
  8.区域性的金融机构：1.亚洲开发银行是西方国家与亚洲太平洋地区发展中国家合办的政府间的金融机构。其经营宗旨是通过发放贷款、进行投资和提供技术援助，促进亚太地区的经济发展与合作。2.非洲开发银行是由非洲范围的国家政府和区域范围以外的国家政府合办的互助性国际金融机构。其宗旨是：为成员国经济和社会发展提供资金，促进成员国的经济和社会进步，帮助非洲大陆制定发展的总体规划，协调各国的发展计划。3.泛美开发银行是由美洲及美洲以外的国家联合建立、主要向拉丁美洲国家提供贷款的金融机构。其宗旨是：集中美洲各国财力，对中、南美洲发展中成员国的经济和社会发展提供资金和技术援助。