text: 【摘要】：实体经济与虚拟经济之间发展的均衡,是检验一个国家治理体系和治理能力现代化的重要标志之一,也是当代宏观经济调控面临的最重要任务。要以参与资本循环的媒介特征来区分实体经济和虚拟经济,当媒介特征是以当作使用价值的商品和服务时,这种增值性活动才是实体经济,否则就是虚拟经济。实体经济与虚拟经济对应,真实经济与泡沫经济对应。实体经济和虚拟经济都有可能出现泡沫经济和真实经济两种状态。在产业政策实践中,对房地产业和金融业尤其是资本市场这类经济活动的偏好性和倾向性,在很大程度上体现国家经济发展模式的差异。目前,中国已经由资本和商品的"双短缺"状态,转向资本和商品的"双过剩"状态。在严重的资产短缺时期,宏观经济理论和管理的重心如果还在继续推崇投资驱动型经济,将会进一步加剧过剩经济问题。为此,要以虚拟经济领域的改革给实体经济发展注入新动力,改革以商业银行为主导的间接融资结构,大力发展直接融资尤其是债券融资,要以资本市场的适度泡沫,刺激和引导实体经济中的创新活动。