text: 后金融危机时代自贸区融资租赁的应用前景及风险防范
  当前我国的融资租赁业务还存在可持续性不足的问题，我们在以自贸区为窗口推广融资租赁交易模式时要做好风险控制，解决当前面临的问题，发挥制度的正面效益。
  ·法学研究·后金融危机时代自贸区融资租赁的应用前景及风险防范钟瑞栋张斌(暨南大学人文学院，广州 在后金融危机时代我国面临的世情和国情都发生了深刻的变化，在这种变化中融资租赁模式因其制度优势具有广阔的应用前景。
  关键词:融资租赁;应用前景;风险;对策中图分类号:D913.6 2017)05—0088一11一、后金融危机时代自贸区金融创新的宏观背景2008年发端于美国次贷危机的金融危机对世界经济形势造成了重要影响，虽然危机已发生近9年，但各国仍受金融危机阴霾笼罩，经济增长乏力。
  这种乏力表现在全球有效需求不足、经济增长速度缓慢，世界经济仍然处在调整期与重构期，整体的经济形势处于低增长、低贸易流动、低通货膨胀率、低投资和低利率，以及高股价、高债务水平的阶段。
  在此阶段内，各国的经济增长出现了分化，而分化的经济增长又导致了政策的不统一，从而进一步加剧了世界经济复苏的不确定性【1]。
  世界经济前景依然不容乐观，面临诸多挑战，这些挑战主要包括:金融市场更加脆弱，美国成为经济不稳定的来源，但这一现状暂时还无法改变;贸易投资增长乏力，收入分配和财富分配越来越不平等，反全球化趋势日益明显;地缘政治风险、难民危机、大国政治周期、恐怖主义等问题也在影响世界经济复苏121。
  从我国外部环境来看，1TrIP和正在协商中的TPP对我国形成新一轮包围态势，这两个协议的参加国在全球版图上形成了两个C字型的结构。
  虽然特朗普政府上台后退出了TPP机制，但2017年3月15日在智利召开的部长级会议表明，其他国家有较为强烈的抛开美国使协议生效的愿望。
  且自奥巴马政府开始，美国就一直在高调宣扬重返亚太战略，其除了在军事上频繁军演之外是否会在人民币升值、贸易保护等问题上对我国进行压制还未可知。
  中日关系因历史问题和领土主权问题(钓鱼岛)缺乏互信，难以走向深化。
  中韩关系因韩国执意部署“萨德”反导系统而陷入冰点，中国官方和民间的经济反制措施不断出现。
  在南方，中国与东盟关系走向常态化，但常有域外国家借政治问题搅局。
  虽然面临以上不利环境，但我国仍然保持住了经济的平稳较快增长，并成为世界第二大经济体。
  随着我国经济实力进一步增强，国内资本走出去欲望强烈。
  伴随出口压力增大，我国经济发展由依靠出口转向依靠内需，制造业在国际产业转移的大背景下面临新一轮的转型升级。
  金融市场监管失利，以熔断机制搁浅适用为代表的震荡性事件表明我国管控金融市场的能力还不强。
  小微企业融资仍然比较困难，以P2P网络信贷为代表的互联网金融方兴未艾，但也对金融监管提出了更高的要求。
  在上述宏观背景下，中国政府紧跟时代步伐，做出了成立自贸区的明智决策。
  自贸区是中国对外交收稿日期:2017—07—18作者简介:钟瑞栋(1968一)，男，江西瑞金人，法学博士，教授，暨南大学法治化营商环境研究中心主任，人文学院院长，珠海特聘学者，研究方向为民商法学和知识产权法学。
  钟瑞栋，张斌:后金融危机时代自贸区融资租赁的应用前景及风险防范往的一个窗El，其“改革的关键不是增加多少项改革措施，而是加大改革的力度，特别是要加大金融体制改革的力度”[31。
  在自贸区的金融创新中，国际经验和我国已有的实践(如我国上海自贸区和天津自贸区已经开展的融资租赁业务)均表明融资租赁业务模式具有重要意义，其能释放多种利好，符合我国现阶段的发展需求，具有广阔的应用前景。
  二、融资租赁模式的应用前景分析融资租赁是与实体经济联系最为紧密的区别于传统银行信贷的一种新型金融服务方式，属外源性融资。
  它集融资与融物、贸易与技术服务为一体，能够直接服务于实体经济。
  该种交易模式中出租人可以同时获得物权和债权的保护，在国际上已发展成为仅次于银行信贷的第二大金融工具。
  发达国家融资租赁业对GDP增长的贡献可以达到30%，而我国却远低于这个数字[41，因此我们在利用融资租赁实现我国发展、推进世界经济复苏方面是可以大有作为的。
  (一)融资租赁在国际宏观视野下的应用前景第一，服务于亚投行建设，提升亚投行资本充盈率，增加业务操作模式，改善第三世界国家的基础设施建设水平。
  2015年12月25日，《亚洲基础设施投资银行协定》正式生效，旨在支持域内发展中国家基础设施建设的亚投行正式宣告成立。
  其创始成员国达至i]60个，既包括中国、印度、新加坡等亚洲国家，也包括瑞典、以色列、南非、阿塞拜疆、冰岛等非亚洲国家。
  亚投行作为一个政府间的区域多边开发机构，本身注册资本只有1000亿美元，而域内发展中国家众多，基础设施建设资金需求较大，但各个国家信用状况不一，实际建设水平也存在差别，若实行传统的直接借贷方式将不利于资本效能的发挥。
  此时，融资租赁模式便是一个很好的选择，融资租赁既包括金融租赁，也包括经营性租赁，这样就可以根据接受国的不同情况选择是提供物品支持还是资金支持，体现出支持策略的针对性，更好地提升当地基础设施服务水平。
  同时融资租赁能起到开源的作用，因为亚投行作为融资租赁的操作主体时，其资金来源是多元的，用融资租赁形式可以引入风险资金，分散成员国的投资风险，在开源的同时也起到化整为零的风险规避作用。
  在投资过程的另一端，融资租赁可以与特殊目的机构模式相衔接，将所投资金注人SPV等项目机构，避免与亚投行的其他项目产生风险传染，起到终端的风险隔离作用。
  在亚投行成立后，中国将面临制定治理规则、防范地缘政治风险、推进融资机制改革和应对大国博弈等四大挑战【5】，所以融资租赁它不仅能起到融资融物的实质目的，更重要的是它为亚投行的对外投资和融资机制改革实践提供了一种较为稳健的模式选择，这对于缺乏治理经验的亚投行来说具有重要意义。
  第二，服务于“一带一路”建设，作为我国与相关国家国际合作的连接点。
  与亚投行不同，“一带一路”不是一个实体和机制，而是合作发展的理念和倡议，旨在借用古代“丝绸之路”的历史符号，实现促进经济要素自由流动、资源高效配置和市场深度融合的核心目标，共同打造开放、包容、均衡和普惠的区域经济合作架构16]。
  虽然只是一种理念，但也需要具体的方案将其实现，如此才能彰显我们“言必信，行必果”的负责任大国形象。
  在现有的可资利用的方案中，融资租赁即是密切“一带一路”沿线国家经贸联系的一种比较成熟的方案。
  同时，一带一路沿线国与亚投行的成员国存在部分重叠，这有利于构建双边和多边贸易机制，实现区域经济的共同发展。
  在丝绸之路沿线，中国已经划定了自贸区(如陆上丝绸之路有陕西自贸区，海上丝绸之路有福建和广东自贸区)，这有助于我们利用政策进行各方面创新，重现历史上丝绸之路的繁荣景象。
  第三，是一种新型的资产证券化形式，有利于提升全球资本市场的联动水平。
  资产证券化是资本市场上的一种操作方式，是指将能产生稳定现金流的资产通过风险剥离、资产重组等手段形成结构合理的资产池，再以这些资产为担保向外发行证券以获得流动性的行为。
  传统资产池主要由住房贷款债权组成，并辅之以各种形式的物权性担保(主要是抵押)，资产类型同质化严重，不利于防范系统性风险。
  而融资租赁模式中可让渡的资产主要是租金债权，这种租金债权有所有权作为保障，且能根据租金的不同支付情况在承租人破产时享有别除权或取回权·89·万方数据
  法学研究·以隔绝承租人的破产风险。
  配合知识产权证券化等新型证券化形式，融资租赁收益证券化将有效拓展资产证券化的产品类型和操作方式。
  同时，在融资租赁国际化的背景下，投资者和项目接受方往往处于不同国家，这样有利于分散风险，也能借助传统金融渠道实现全球金融市场的互联互通，提升全球金融市场的联动水平。
  (二)以自贸区为窗口的融资租赁对内能释放的利好1.为我国引进高端技术设备规避政策风险。
  上海自贸区的经验表明，自贸区的建立对货物贸易进口和资本流动具有显著正向作用①。
  当前我国制造业整体实力与欧美发达国家还存在较大差距，特别是精密仪器、发动机技术、计算机芯片等长期依靠进口，甚至制造圆珠笔的笔尖钢技术也是在2016年才由山西太钢实现技术突破国产化【7】。
  因此我国仍然有较大的对外进口需要。
  利用融资租赁能有效引进国外先进技术设备，甚至能突破某些国家的出口限制。
  此外，利用这一模式，我们可以在引进技术的同时，不动用企业或国家的外汇储备，所形成的交易在会计准则上也不会被统计到外债中，这样我国还可以继续获得其他国家的贷款融资，不仅维护了我国的国际信用，还提高了我们利用外资的综合能力18]。
  2.为我国过剩资本走出国门提供契机。
  在2002年，加入世界贸易组织刚一年的中国，对外直接投资额仅为27亿美元;到了2015年，这一数字变成了1456.7亿美元。
  同样是在2015年，中国首次实现海外投资超过吸收外资，成为资本输出国191。
  早期中国的资本输出更多的是国有资本如中石油、中石化等的海外收购，而现在的资本输出则更多地带有民间的自主意味，如百度、阿里巴巴等企业的海外并购。
  资本的本质偏好是向利润高的地方移动，随着我国一跃成为全球第二大经济体，资本走出去的愿望更加强烈。
  资本的收益是和风险相伴相生的，所以资本的利用过程也应该尽可能地体现出效率性。
  在我国开放自贸区的背景下，我国企业可以以此为平台拓展对外投资，并结合不同的项目和国别情况采取多样化的投资方式，而不是简单地跨国收购。
  融资租赁模式能有效将境内资本和境外资本连结为一个风险共同体，这样可以切实提高我国的对外投资效率，避免只为他人作嫁衣裳。
  3.消解我国的产能过剩，实现制造业换代升级的同时以产品低价优势开拓国际市场。
  虽然理论界对什么是产能过剩存在分歧，但不容否认的事实是当前我国部分产业存在低质量同质化严重、跟风上马所谓新项目而超出地区需求实际的现象。
  因此，我国的产能过剩还远未达到“物质财富极大丰富”的程度，更多的是一种结构性过剩，这从过剩行业的分布状况即可以看出来，传统的钢铁、煤化工、风机设备、平板玻璃等行业存在严重的产能过剩和低水平重复建设，而船舶、风能发电等因为忽视地区异质性而超出环境承载能力也面临过剩。
  产能过剩无法再进一步推动我国经济持续快速发展，任其延续反而还会污染环境，造成不可承受之重。
  而从根本上化解产能过剩需加快产能过剩行业的市场化改革进程【lo】，及时推进经济结构的转型升级。
  经济结构的转型升级主要涉及技术和资金两方面，而这两方面我国都有与外国合作的空间，这也是我们开辟自贸区进一步对外开放的必要性所在。
  通过在自贸区先行试点融资租赁模式并将成熟的经验对外推广，我们可以利用外国的先进技术和资金为我们的经济结构转型服务，使中国真正从制造大国变成制造强国。
  同时对于一些存量的产品，在保障安全可靠的前提下，我们可以以低价在国际市场上销售或是进行内部消化，在赚取外汇的同时密切同第三世界国家的关系，善用我们的比较优势。
  4.为中小企业廉价利用外资提供可能，在我国证券市场监管乏力的情况下为企业寻求新的除银行信贷以外的外源性融资提供通道。
  当前我国企业获得的外源性融资主要还是银行贷款，而银行贷款往往要求提供抵押或质押等物权性担保，且银行对价值量较大的不动产担保物有着比较强的偏好。
  而处于孵化期或发展期的广大中小企业往往没有不动产资产，因此多被挡在了银行的大门之外，或只能寻求企业间互保套贷这样一种风险极高、且易引发集体性灾难的融资方式。
  前段时间成为舆论热点的“于欢故意伤害案”便是这种金融环境下中小企业因融资①该结论一方面来自于笔者身处广东自贸区的直观购物和生活感受，另一方面也有学者通过系统性分析得出了与此相同的结论。
  具体论证参见项后军、何康、于洋:《自贸区设立、贸易发展与资本流动—基于上海自贸区的研究》，载《金融研究}2016年第l嗍。
  钟瑞栋，张斌: 后金融危机时代自贸区融资租赁的应用前景及风险防范困难求诸高利贷进而引发恶性纠纷的生动注脚①。
  因应中小企业的融资需要，国家在浙江温州开始了民间借贷的改革试点，截止至1J2017年3月23 El，累计备案金额已达到458.27亿元②。
  虽然试点初见成效，但对全国嗷嗷待哺的企业来说可谓杯水车薪。
  群众的智慧是无穷的，为了达到融资的目的，我们创造性地使用了众筹、P2P网络金融等共享性的融资形式。
  但这些共享性的融资模式有一个共同点就是其往往针对的是小额度的融资需求，甚至在某些情况下还有捐助的色彩。
  且鉴于网络的虚拟性，若是不结合线下实际审查很难保证融资项目的真实性，互联网金融在目前还没有找到效率和安全的较好平衡点。
  新型的金融工具我们用起来略显生涩，而即使是传统的金融领域我们的监管好像也有点力不从心。
  在反映我国治理股市震荡决心的同时，也深刻说明我们还没有找到有效的治理工具。
  小微企业融资不足其实本质上是因为没有像样的担保，而融资租赁模式集融资与融物为一体，在让渡使用权的同时，资方既保留了所有权，还享有对租赁企业的债权，这便可以有效消除投资者的顾虑，也能让处于初创阶段的企业尽快地发展壮大。
  选择融资租赁不仅是因为该制度本身的利好，更为重要的是它符合我国当前资本市场发展的实际，能补足主流金融市场的短板，为广大中小微企业廉价利用外资或内资提供通道。
  5.为我国强势技术出口提供制度支撑，抢占国际标准制定权。
  中国目前虽然仍是一个发展中国家，但不可否认的是，我国已在某些领域取得了国际领先地位，如中国已在高性能计算机、载人航天、探月工程、量子通讯、载人深潜、高速铁路等领域走在了世界前列。
  在这方面，高速铁路技术因为涉及重要战略意义和关乎他国民生改善而备受关注。
  典型例子即是在中国承建的亚贝巴一吉布提铁路上，将引入全套中国铁路“硬件”技术与“软件”服务。
  在这条连接埃塞俄比亚和吉布提的长达750公里的高速铁路上，无论牵引机车、客货运车组，还是站台、服务以及票务，都将全盘引入中国高速铁路正在使用的全套解决方案。
  这一商业运行案例，意味着中国制造已经不再单纯地以产品形式出口，而是以包括售后服务和辐射周边勤务支持的全产业链占据目标市场⋯1。
  在竞标过程中，甚至小到一个铆钉该用哪种型号都变成了中国企业和欧美企业角力的舞台，因为铆钉定了之后该采用哪种轨道、哪种机车、哪种管理模式也随之确定了。
  在这方面他国经验也深刻说明了这一点，如美国微软公司凭借其操作系统在计算机领域独步天下，高通公司凭借其出色的处理器在手机制造方面无可替代。
  他们不光赚取了发展中国家依靠简单的装配工艺无法实现的高额利润，更为重要的是，他们依靠自身的技术和产品设定了行业标准，并运用恰当的知识产权战略推广了自身标准，使企业在对外竞争中能处于不败之地。
  当企业享有规则制定权之后，企业所属国的国际竞争力明显也会提高。
  中国的企业要走出去，不仅是产品要走出去，更重要的是能让中国的“标准”走出去，让中国的标准成为世界的标准。
  而标准往往是通过一系列的贸易形式实现的，这其中就有融资租赁模式的运用空间。
  特别是针对非洲等发展中国家，他们还款能力有限，国际信用状况尚不明朗，融资租赁的操作方式能有效化解投资风险，在保证我国资本安全的前提下帮助我国企业抢占第三世界国家市场和世界标准制定权。
  我国是一个大国，理应在国际经济舞台上享有更广阔的话语权。
  融资租赁虽只是一种经济手段，却具有重要的战略性工具价值。
  6.为地方政府搭建新的融资平台，与PPP、BOT模式的结合能缓解地方政府的债务危机。
  地方政府是我国国家治理的一个重要环节，其在推进我国城市化、工业化的过程中发挥了重要的作用。
  地方政府与人民群众直接联系，其作为的有效程度直接关乎人民生活质量的提高。
  然而，巧妇难为无米之炊，地方政府的作为是需要一定的经济实力作为基础的。
  在分税制改革的大背景下，地方政府的权责存在较为严重的不对等状态，特别是基层政府，其所承担的服务职责很多，但中央和省级财政的转移支付往往并不能将这些支出项目全部覆盖，这也是当前土地①相关背景分析参见“读书人”公众号评论文章:《母亲苏银霞早已踏上不可逆的深渊》。
  ②相关数据参见温州民间借贷服务网. El在哈佛大学演讲时与听众分享的他的“成功秘诀”。
  ②三大议定书的全称分别为《移动设备国际利益公约关于航空器设备特定问题的议定书》《移动设备国际利益公约关于铁路车辆设备特定问题的议定书》《移动设备国际利益公约关于空间资产设备特定问题的议定书》。
  钟瑞栋，张斌: 后金融危机时代自贸区融资租赁的应用前景及风险防范现了在社会财富结构变化的背景下国际社会对高价值的动产担保价值的重视，因它应了现实的融资需求，有利于提高以动产为媒介的跨境融资活动的法律确定性。
  《开普敦公约》对融资租赁采取了一种偏向功能式的调整方法，但也迁就了我国大陆在植入融资租赁交易制度时的体系障碍，明确了融资租赁虽然依国内法不构成担保交易，但因其功能仍在于担保而仍然适用《开普敦公约》及相关议定书【14】。
  融资租赁虽然有了国际法上统一操作规则的保障，但与我国将融资租赁当作一种合同关系处理而不认为是担保的现有体制仍然存在抵牾，且因为物本身的特点而面临一些现实的困境。
  最典型者莫如融资租赁的媒介是动产，而动产在当前存在公示不充分的问题，即使登记也难以做到具有完全的识别性。
  在此情境下域外出租人所代表的“国际利益”难以得到有效保障，会和域内投资者一样面临租赁物被承租人擅自处分或设定他项权利负担的问题。
  与公示不充分相伴生的另一个问题是租赁物在承租人破产时无法与承租人的其他财产相区隔实现风险隔离，容易被当成债务人的一般财产被强制执行。
  虽然出租人此时按照我国法律可以申请中止执行，但也要付出较高的诉讼成本。
  在出租物被擅自处分后，按照理论来说出租人享有针对承租人的双重请求权，一是租金债权，二是基于所有权的返还请求权。
  在实务中出租人选择最多的救济方式是要求支付全部租金，因为取回租赁物相对困难并且二次变现十分繁杂。
  但承租人可能较长时间没有支付能力，因此出租人在诉请支付全部租金后又不得不诉请解除租赁合同、取回租赁物。
  前后两次请求不免多增诉累且在恶意的债务人破产时要证明自己是所有权人有时还有较大的举证责任负担。
  实务界殷切希望能同时诉请支付全部租金和取回租赁物，但最高院的司法解释明确规定两者只能择一行使，只有在判处支付全部租金而承租人未执行的情况下法院才支持取回租赁物的请求12]，而这可能因善意取得制度的介入而无法行使。
  中外法律制度的不统一及目前“国际利益”公示的不完善只是投资人可能面临的风险之一，而这个问题当前在许多国家具有普遍性。
  其他诸如法律连贯性、域内法规的衔接、地方政府审批制度的改革等问题也是跨境投资者可能面临的法律风险，需要我们妥善处置。
  (三)信用风险信用“从广义上而言”其实就是当事人履行义务的能力。
  接受国政府的信用风险与政策风险存在重合之处，主要是指融资项目接受国政府前后政策不一导致外国投资方的信赖利益得不到保护。
  由于某些融资项目处于对外开放的前沿，一些国家的政府可能初期比较开明，但后期很可能因为暂时的市场结构变化而趋向于保守进而调整对外资的态度。
  这在一些发展中国家或者一些民族情结严重的国家体现得尤为明显，它们很可能置之前的协议于不顾，而其国内司法救济往往显得非常无力，有时还需动用外交保护措施才能挽回投资人的损失。
  地方政府的信用风险与国家政府的信用风险类似但又有其特殊之处，这主要是因为地方政府不是一个国际法主体而只是一个国内法上的实体。
  当国家政府违约后尚可以通过国际舆论迫使其继续履行约定，即使不履行约定也有国际法上的贸易解决机制可供利用。
  而地方政府违约则只能先诉诸国内私法救济，但这样的结果往往是长年的官司诉累和被当地政府拉人招商引资黑名单从而清除出场。
  违约接受方的信用风险主要是指接受方不按照协议约定进行经营和使用租赁项目，致使项目没有发挥当初的效益，投资人无法收回租金，也无法收回租赁物。
  除了上文提到的接受方擅自将租赁物处分和设定他项权利负担外，还表现在承租人没有按照约定进行妥善经营，如租赁了高级医疗设备却没有配备相应的业务操作人员，致使设备无法投入治疗实践而白白折旧，最后也没有钱来缴纳租金。
  这是承租方主动行为导致不能履约的情形，承租人也可能因为客观原因如市场需求变化而无法偿还租金，这在带有竞争性的基建项目上体现得尤为明显。
  项目合作方的信用风险主要是指共同出资人的违约行为造成的风险。
  融资租赁发展到一定程度后，出租人或出租人的股东可能来自不同的国家，此时他们可能一起对第三国进行融资租赁方式的投资。
  另一方投资人可能因为其国内投资政策的变化而暂时不能对外开展某些投资业务，也可能仅仅是因为惧怕商业风险而中途撤资或抽逃出资。
  其他投资人.93.万方数据
  晋阳学:flJ 2017年第5期·法学研究·的决策变化将严重影响本国投资人的风险承担比例，甚至可能因为某些结构化的操作而将本国出租人置于风险前端，甚需谨慎对待。
  (四)市场风险市场风险又可以细分为利率风险、汇率风险、经济发展趋势风险等方面。
  所谓利率风险常见的情形即是资本投资给外国后由于该国采取扩张陛的经济政策导致利率持续走低，此时外国投资者的资金换算成东道国货币后并不能产生较多的时间价值，甚至还面临贬值风险，外国投资者的资金可能只是为他人作嫁衣裳。
  汇率风险体现为国家之间货币的兑换比例，与利率类似，也可能面临拿贵钱出去而拿贱钱回来的窘境。
  在项目经营未产生较大收益的情况下，汇率就具有非常重要的意义，若是不同国家的汇率在项目运作期内产生较大的变化，将直接影响汇回国内资金的实际购买力。
  经济发展趋势风险即是狭义的市场风险，指的是因为经济发展趋势超出融资租赁双方之前的市场预估导致市场需求量有限，无法产生预期的利润。
  此时经济发展程度和行业竞争激烈程度都是融资租赁双方当时无法准确预料的，出现新的投资者来分享市场份额虽符合市场规律，但对投资者来说不一定是好事。
  四、我国的融资租赁现实存在的问题融资租赁具有广阔的应用前景，国内有识之士和金融行业的先驱也早已采用这一模式开展交易，但这并不表示我国的融资租赁已经发展得比较成熟了。
  相反，我国融资租赁行业存在不少的问题，而其中最主要的就是发展可持续性不足的问题，这些问题又具体表现在如下方面④:第一是业务量高速增长和资产急剧扩张加速了资本消耗，但目前融资租赁企业自身又缺乏多元化融资渠道，资本约束成为制约行业规模扩张和国际竞争力提升的瓶颈。
  融资租赁目前在我国主要还是国资背景的企业占据翘楚地位，如截至2016年6月底，在以注册资金为序的全国融资租赁企业50强排行榜中天津渤海租赁有限公司、中金国际融资租赁(天津)有限公司、远东国际租赁有限公司占据了前三甲，整体入围的企业也差不多都是国资背景特别是国有(控股)银行业背景②。
  这充分说明我国融资租赁虽然业务量较大，但是内资背景的业务主体相对单一，且资金来源往往是关联银行的信贷资金，缺乏多元化的融资渠道。
  并且这些融资租赁企业能在国内获得较快发展往往还倚仗了出身优势，国际性的业务操作略有不足，这也导致我国的企业国际竞争力不强，在某种程度上实现的只是一种小范围的“内部繁荣”，无法从技术层面更快地提升自己，也无法在国际环境下实现更好的优胜劣汰。
  第二是业务模式单一，多以类似信贷型的售后回租业务为主，具备现代租赁本质属性和服务功能的直接租赁、转租赁、杠杆租赁、委托租赁等业务比例偏低、发展不成熟。
  融资租赁内部又有多种不同的操作方式，这些不同方式效率不一，对实体经济的促进作用也各不相同。
  目前我国最常用的操作方式是售后回租，这一模式其实对应的就是担保法上的让与担保制度和占有改定制度。
  融资需求方将所有权转移给资金提供方用作担保，再通过租赁合同取得物的实际占有以维持物的使用。
  让与担保的外部识别性瑕疵在法学界历来饱受诟病，其无法阻止名义权利人(贷款人)以指示交付的方式处分出租物，也无法阻止实际使用人(借款人)对租赁物的任意处分，容易引发各种产权纠纷。
  除了风险集中外，这种售后回租的方式也不能有效地创造新的社会需求，因为此时的融资租赁实际上只有两方的参与，并未涉及外部出卖人，无法直接起到拉动需求、扩大再生产的作用。
  而直接租赁、转租赁、杠杆租赁等方式都能起到更大的融资作用，它们要么是有第三方的卖家参与其中，能拉动实际贸易量的增长;要么是有其他投资者共同参与到融资租赁的过程中，提高了利用资金的能力，降低了风险;要么是形成了安全的产业链条，能较好地隔绝风险。
  反映融资租赁本质的操①笔者对这些问题的归纳参考了广东省融资租赁协会的行业研究版块的《借力“一带一路”推进融资租赁产业国际化发展》一文， 后金融危机时代自贸区融资租赁的应用前景及风险防范的扶持力度，将业务范围由沿海向内地延伸，实现制度红利全民共同分享。
  区域发展不平衡是我国的深刻现实，小微企业融资困难也时常刺痛创业者的心。
  在当前我国在很多地方特别是高校周边都开办了创业孵化基地，融资租赁企业可以与这些处于起步阶段的企业寻找合作点，帮助我们的小微企业解决成立初期的融资难题，这样一方面具有风险投资的高回报性，另一方面也具有广泛的社会效益。
  资本市场具有次生多元性，我们要建立符合不同资产质量、资本规模和风险程度企业的融资需要的多层次资本市场，合理设计转板制度和转板机制，提高投融资效率【191。
  (五)对外投资时先了解所在国产业金融和法律政策，做好项目调研等前置性工作。
  在运用融资租赁进行项目交易时，我们必须承认这种新型金融服务方式是存在风险的，且因为投资活动的跨地域性导致某些原本不成为问题的环节也会成为问题，因此需要提前到所在国实地考察当地法律和政策环境，当地能给外商提供哪些优惠，这些优惠的兑现程度如何等，还要重点考察当前各国对外汇、金融方面的改革趋势，明确可能产生的风险源，及时做好风险排查。
  (六)深化负面清单准入模式，在吸引外资时明确可以进行哪些操作，现行法律在自贸区有哪些突破。
  在当前，负面清单准人模式在国际投资领域渐成主流趋势，它使外商进行投资时可以明确哪些领域可以尝试进入，提高了外国投资者对自身行为的预期性，也便于下级政府提高管理效能，避免遇事则呈报上级审批的繁琐。
  与负面清单相配套的将是审批和备案权限的明晰化，以及一定程度的权限下放。
  国家只就重点领域实行审批和严格准人，其他领域外国资本可以自由进入，这样才会用市场需求去倒逼和诱致我们的法律政策、外汇金融政策实现创新，这也符合国家当前倡导的放开一线、守住二线的原则。
  不仅是我国要坚决实施负面清单制度，我国资本在国际交易过程中也可以推动他国建立负面清单制度或类似的规则，这样可以减少政策前后不一、一届政府一种政策给我们造成的风险，真正从法律机制上保护我们的权利。
  (七)参与建立国际金融体系，创建自身的金融评估体系和信用机制。
  发达国家在资本输出方面有较长的历史，以他们为主导建立了一系列规则、通过了一系列国际条约，我们上文提到的《开普敦条约》及相关协定就是适例。
  我国有学者在论述国内地方保护主义时提出制度和规则创新是遏制地方保护主义的治本之举㈣，我们认为这一论断对国际金融秩序重建同样适用。
  后起的我们要积极参与国际规则的制定并善于利用规则为我国服务。