text: 德国历史上的几次通货膨胀？
  通货膨胀在德国$P$$P$近百年来，德国经济在增长的过程中也遭遇了多次通货膨胀：第一次世界大战后的恶性通货膨胀；第二次世界大战及战后的通货膨胀；20世纪90年代初两德统一后，1992年第二季度经济开始陷入萧条，而同时货币供应量的大增，通货膨胀再次爆发。$P$$P$在第一次世界大战以前：德国的货币供应量大约只有60亿马克，但到了1918年11月17日宣战为止已经增加到了284亿马克，相当于一战前货币发行量的473％，即增加了3.73倍。一战的硝烟渐渐远去，德国的通货膨胀并没有随着大战的结束而终结，相反在战后出现了奔腾式发展，最终陷入了恶性通货膨胀的深渊。从1922年初到1923年底，在两年的时间里，德国的货币发行量上升到天文数字，1923年底，德国的货币流通总量，相当于战前的1280亿倍。$P$$P$1918年11月停战的时候，德国的物价已较1913年上涨了117％；战后物价上涨速度加快，次年物价上涨了247%，是4年大战期间总涨幅的1.5倍。一年后大涨约11倍。l921年11月物价开始步入疯狂的攀升阶段，1922年批发物价指数为45205，是l913年物价的448倍。1922年后，螺旋式上升进入加速阶段，至1923年底物价指数已高达约1432万亿，是战前物价的1.4亿倍多。战后5年物价上涨了66亿倍。
  对于通货膨胀的危害， 凯恩斯曾指出， 再没有什么比通过摧毁一国的货币来摧毁一个社会的基础更容易的事情了。 这个过程涉及破坏经济过程的所有隐藏经济法则的力量，并以绝大多数无法诊断的方式进行。也就是说，通货膨胀通常是由货币泛滥引起，而通货膨胀出现或 恶化不仅会导致市场价格的严重扭曲， 而且也会导致一国货币的严重贬值， 并由此破坏整个市场的运作法则。$P$          一般来说， 通货膨胀的原因可以是成本推动型， 也可以是需求拉动型及有人所称的结构性通货膨胀。但是，从一般意义上来看，目前中国的通货膨胀套不上那种类型，它完全体现了中国式的特征。由于中国式的特征，其原因也会不同。可以说，如果不了解中国通货膨胀 的根本原因，那么要找到化解当前的中国通货膨胀是不可能的。$P$           我们就目前中国的情况来看，尽管，7 月份的 cpi 已经上升到 5.6%，而且国内 cpi 增长趋势并没有减缓，但国家统计部门或其他的一些政府部门不说 7 月份通货膨胀率为 5.6%，而是说 1-7 月份的 cpi 为 3.5%，并认为目前 cpi 上涨主要是食品价格上涨导致的结果，如果扣除食品价格上涨的因素，目前 cpi 上 涨幅度其实并不高，即不超过 1%。 其实，无论如何掩饰，当前中国的通货膨胀过高并且压力越来越大早就是不争之事实。$P$          试想，以目前中国存在严重缺陷的 cpi 统计体系，不是食品的涨价，整个 cpi 上涨能够反 映出来吗？我多次撰文指出， 中国式的通货膨胀同样是一种货币现象， 它先由两大资产价格上涨（楼市与股市） ，然后传导到食品价格上涨并引致全面通货膨胀。$P$          从统计数据来看，广义货币 1999 年底到 2007 年二季度末从 12 多万亿增长到 37.7 多万 亿，增长了 3 倍多；各项贷款 1999 年底到 2007 年二季度末从 9 多万亿增长到 25 多万亿， 增长近 3 倍； 还有外汇储备 1999 年底到 2007 年二季度末从 1546 多亿增长到 13326 亿美元， 增长近 9 倍。可以说，在这 7 年多的时间里，银行贷款和外汇储备快速增长，从而使金融市场上货币泛滥。当金融市场上货币泛滥时，先是从房地产市场上寻找出路，推高房地产市场的价格；当股市开始发展与繁荣时，大量的资金又流向了股市，从而吹大股市的泡沫。在这时，中国式通货膨胀就开始了。$P$           中国式的通货膨胀是由货币过多引起的， 但并非过多的货币会平均式地同时流向各个行业导致各种商品的物价同时地等幅地全面的价格上涨， 而是过多的货币先流入强势部门或行业（比如房地产） ，然后由这些行业去投资或消费来推高商品或服务的物价水平。于是，关联行业价格上涨，收入增加，从而使这些关联行业又增加投资或消费，再对这些行业需要的产品价格产生影响。$P$          在这一条价格上涨链中， 价格上涨时间与幅度往往是与接近权力的远近来区分的， 离政府权力越近的行业或企业， 其上涨时间越早及上涨幅度就越大； 而离政府的权力越远的行业或企业，其上涨时间越晚及上涨幅度越小。$P$         我们可以看到，中国这一轮通货膨胀最早是由房地产市场开始，国内房地产价格不仅上涨时间早，而且上涨幅度大（政府统计局公布的数据 与实际住房价格上涨幅度与速度都是不一致） 。房地产市场价格上涨必然带动与房地产相关 几十个行业的产品价格、工资及服务价格上涨。然后是股市价格的快速飚升（初始因素与房 地产有关，但是股市价格一旦之后，其价格上涨的趋势完全走上人为操纵之路） 。最后价格上涨才传到整个经济薄弱的环节农产品及食品的价格上。$P$          因为， 农业不仅与通货膨胀的权力源最远， 而且在整个社会经济利益格局中最容易受到伤害的部门。 正如奥地利学派经济学家罗斯巴德所说的， 一旦这些最弱势部门的商品和服务价格上涨， 也就标志着全面的通货膨胀 开始形成。$P$         还有，从当前中国 cpi 体系的缺陷来看，针对社会对国家统计局 cpi 指数的质疑，其官员一直在强调作为国际惯例，cpi 不包括商品房价格。但是，我们应该看到，cpi 指数的重要性早就是家喻户晓了。因为，cpi 指数不仅影响每一个消费行为，影响着他们决定花多少钱来购买商品和服务，也左右着市场经营成本，影响着企业与个人的投资决策，影响着社会财富分配与转移， 影响着政府决策及央行的货币政策， 影响着我们社会每一个民众的生活。$P$          如此重要的指标体系， 如果不能够真实的反映实际经济生活发生的情况， 如果不是与居民的实际消费模式与消费行为的价格变化的趋势一致，而是相背离，那么也就是说明我们的 cpi 体系存在严重的缺陷，而这种缺陷并不是 cpi 中包括不包括房价的问题了。$P$          很简单， 中国的 cpi 指标体系的缺陷， 就在于没有及时反映整个居民生活消费价格的变 动，没有真正反映居民消费生活模式的改变。比如目前中国的 cpi 体系的样本选择、权重高 定都存在严重的问题。这里，我们的不讲房价算不算进 cpi 指标，仅是拿居住类来说，不仅中国居住类权重过低（13%左右，国际惯例是 30%以上） ，而且其基数低得离谱。$P$         2003-2006 年城市居民居住类年消费总额仅为 699 元、733 元、808 元、904 元，看上去这个数字每年增长幅度不小（即年平均增长为 5%以上） ，但实际上由于基数太低及权重小，居住类消费不管如何增长对整体 cpi 的影响都十分有限。可以说，不考虑居住类的权重，就是以这样的。$P$          一个居住类消费水平，如果在北京，不足在北京郊区租一间农民 5 平方米的房子，  如果北京的居民居住在北京大学附近 （更不谈住在国贸附近） ，其住房面积为 90 平方米（即建设部平均数） ，那么这户居民的居住类消费肯定在 5 万以上，其数字相差太远（居住类包括了房租（购买过房子人就算虚拟房 租，即没有租房也得在统计上计算房租） 、建房和装修材料、房贷利率、物业费，以及水电、 燃料等与住房有关的居民消费） 。$P$        正因为这样一种严重缺陷的 cpi 指数体系，居民的居住类消费可以快速增长，居民的房租可以快速增长（这是房价快速上涨必然之势） ，但是 cpi 指 数不涨到食品的价格， 是无法反映出目前中国居民消费价格变化趋势的， 从而只要食品价格一上涨，cpi 上升也就必然（因为食品类占 cpi 权重为 33.6%） 。$P$         早些时候，有人曾想把食品价格上涨剔除出 cpi 上涨之外来说明中国的通货膨胀率不高， 但是， 如果真的是把食品上 涨剔除中国的 cpi 之后，以目前中国的严重缺陷的 cpi 体系来看，那么中国的通货膨胀永远不会发生了！$P$          正因为对通货膨胀这样的理解， 目前政府在对通货膨胀治理上却不能找到通货膨胀的真正原因所在，从而也不能对症下药。比如，目前政府有些部门对于通货膨胀上涨，只是从价格上涨最后一个环节入手， 如何来控制食品价格上涨， 甚至于从美国进口猪肉来平缓猪肉价 格上涨。$P$          但是，正如上面指出的，通货膨胀表象是物价普遍上涨，但最根本的原因仍然是一种货币现象。 如果政府仅是通过管制某种商品价格的方法来治理通货膨胀， 那么其结果只能 是南辕北辙，根本上是不可能有效的。 从历史上来看，用价格管制的办法治理通货膨胀，最后失败的例子比比皆是。比如最近的例子是非洲的辛巴威，通货膨胀到了 70 倍。政府下命令让所有物价全部下降，民众是热烈拥护，但实际结果是不仅没有遏制这种恶性通货膨胀，反而使整个国家经济更为萧条，通货膨胀率更高。同样，上个世纪 40 年代末，国民党也用控制价格的方法来治理通货膨胀， 结果是以完全失败告终。$P$         目前国内出现通货膨胀的压力， 政府也试图来管制最弱行业的价格来控制通货膨胀进一步上升。比如说，最近商务部、发改委大显身手，来管制食品价格上涨、管制猪肉价格的上涨等等， 试图以这种管制的方式来控制通货膨胀。 可以说， 政府管一下欺行霸市、 价格合谋， 这是没有问题的，但想通过行政的方式来管制价格，不仅解决不了通货膨胀的问题，反之， 会使问题更为严重。$P$          因此，面对当前的通货膨胀，首先要把握其本质，找到其根源。即中国式的通货膨胀同 样是一个货币问题。 既然是货币问题就得通过央行的货币政策来解决， 而不是采取政府管制 价格的行政手段。化解中国式通货膨胀的办法很多，但最为重要是通过央行价格机制（即利 息）来收紧货币供应、减少银行信贷、遏制大量的银行资金进入房地产市场及股市。这才是 当前中国通货膨胀的源头。如果不是这样，让大量的货币进入两大的资产市场，让大量货币 进入两大的资产市场来推高其价格，那么中国式的通货膨胀是得到遏制是不可能的。$P$          同时，要全面清理整顿中国存在严重缺陷的 cpi 统计体系，及其他相应的统计指标，让 这些统计指标真正反映实际经济生活的变化与趋势。可以说，cpi 包括什么内容并不重要， 重要的是 cpi 指标反映不反映了居民消费品及服务价格变化的趋势， 不要动不动就用国际惯 例来当挡箭牌，而是中国的实际情况是什么。只在这样才能为政府、企业及个人提供有效信息，并让他们采取正确的判断与决策。否则，政府采取的政策最好，绝无法在基本的数据中 表现出来，从而导致一些误导性的判断。$P$